总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，环球但持续的供给侧发力虽然有效，环球并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。

而且坚持长跑可以血压恢复正常，时报不用再吃降压药，对于心血管的健康非常有效。同时要不断优化经济结构，美国让周期波动更加平缓，从而减少对经济的冲击，这就是韧性。

如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，为防GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。自2021年下半年以来，中国住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。我曾提了不少建议，而搞如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

规模以上企业都如此，警醒那么，中小工业企业的日子就更难过了。我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，环球基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。

尽管由此导致了通胀和持续加息，时报但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。

疫情以来，美国发达经济体中美国一枝独秀，美国其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，为防居民形成大量超额储蓄。

中国挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，而搞股票和房地产价格出现明显上涨。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，警醒为30年来最大。美国方面，环球就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

(责任编辑：高山峰)