降准、千亿降息将为资本市场带来更多的流动性支持，千亿尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

1月24日，药茅央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，片仔始终保持货币政策的稳健性。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、癀失进行更好地发挥创造了条件。但年初央行将两步并成一步，千亿且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。药茅二是综合运用好结构性工具。

我们认为，片仔货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。癀失（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

从1月份社融增量数据来看，千亿在企业信贷保持较高规模、千亿居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

根据中央经济工作会议要求，药茅2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。预计MLF有下降10-20bp的空间，片仔LPR仍有可能相应下调。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，癀失无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。近年来，千亿中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、千亿每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

尽管近几个月来，药茅美国通胀下行比市场预期稍慢，药茅但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，片仔国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

(责任编辑：刘雅咏)